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油脂油料：关税扰动加剧菜系正套参与亚星智能 本周蛋白粕价格冲高回落，资金大幅流出。油脂期价先跌后涨，呈现震荡走势，波动加剧，资金流入为主。 关税是现在重点影响因素。中美方面，美国周一宣布对中国加征10%关税，周三中方表示对美部分产品加征关税，其中 1、周一，在周边商品影响下，鸡蛋期货反弹，主力2505合约日收涨1.52%。但短期基本面未发生变化，供给增加预期不变，期货价格经历周初反弹后下跌。周五早盘，主力2505合约快速下跌，随后低位震荡，截至收盘，日收跌1.68%，报收3158元/500千克，盘中创新低3155元/500千克。 2、供给端相对稳定，短期鸡蛋现货价格与亚星智能需求互相影响。鸡蛋现货价格在短期需求波动下，整体震荡表现。截至3月7日，卓创统计中国褐壳蛋日度均价3.38元/斤，较上周跌0.09元/斤。周初，贸易商顺势采购低价货源，需求好转，鸡蛋现货价格得到提振，反弹。 3、在产蛋鸡存栏延续增加，鸡蛋市场供给压力逐渐加大，供给端对蛋价继续施压。根据卓创样本点统计数据，2月在产蛋鸡存栏13.06亿只，环比增加1.31%，同比增加7.04%。此外，现在仍处于季节性需求淡季，基本面偏空逻辑并未发生实质性改变，对盘面维持弱势预期。另一方面，饲料成本增加，以及养殖利润下降后能否有效缩减产能，成为现在我们应终端关注的焦点，若未来养殖利润持续下降引发养殖端进行主动缩减产能，蛋价将有望迎来转折点，后市持续关注饲料成本与亚星智能养殖利润对供给端的影响。 外盘：本周，美麦、玉米先跌后涨，周三小麦市场结束陆续在七个交易日的下跌，主要是低位买盘的提振。此前，小麦日下跌2%，因市场担心美国关税政策将抑制美国商品的需求，大宗商品和股市遭遇抛售。玉米期货跌至25年至今最低，美国贸易政策给美国农产品出口造成干扰的担忧加剧，南美作物前景加剧了市场看跌情绪，上周阿根廷的玉米和大豆种植区的降雨导致土壤伤情改善。周三，玉米上涨，低位买盘和对美国可能降低对加拿大和墨西哥关税的乐观情绪影响，美玉米恢复上涨。另外，美元走软，宏观因素支撑谷物出口预期好转。 国内：本周玉米价格呈小幅上涨态势。截至3月6日，全国玉米周度均价2218元/吨，较上周上涨23元/吨。分地区来看，东北地区玉米价格偏强运行。产区余粮逐步减少，地趴粮基本消化完毕，供应端利好，农户惜售情绪明显。华北地区玉米价格先涨后跌，但下跌幅度不大。地区内受雨雪天气影响，深加工到货量维持低位，企业继续提价收购，随着降雪停止，部分贸易商出货持续性增加，深加工到货量车辆增加，部分企业价格开始下调。销区市场玉米价格偏强震荡，周内受期价上涨及到货成本支撑增加影响，叠加对美部分进口商品加征关税消息一出，贸易商存低价惜售心态，报价普遍上调，场内询价虽有增加，但行业观望情绪较浓，实单成交跟进乏力。 期货：中国对美国加征关税政策落地，中储粮继续扩大在产区的玉米收购，关税政策预期兑现后，玉米持仓先降后升，中储粮增库收购的政策利多继续支撑玉米收购报价稳中上行。在周二关税政策落地后，玉米、豆粕主力合约减仓调整，市场理解为政策落地后，预期兑现资金离场，期价下行。周四，现货玉米收购报价持续上行，玉米5月合约持仓再度增加，期价恢复反弹，期、现联动呈现偏强表现。另外，调整行情中 1、本周，生猪现货价格偏弱震荡。数据显示，截至3月6日，全国生猪均价14.7元/公斤，较上周持平；基准交割地河南地区猪价14.34元/公斤，较上周跌0.1元/公斤。月末、月初交接之际，多数养殖端缩量挺价，对生猪价格稍有支撑，但受制于需求疲弱，周初猪价上涨，但涨幅有限。下半周，养殖端恢复正常出栏，终端需求延续弱势，生猪价格再次下跌。 2、卓创统计数据显示，2月28日，后备母猪销售价格1604元/头，较上月跌23元/头。 3、受饲料价格上涨影响，养殖端育肥成本有所增加。同时，业者对后市预期不乐观，仔猪市场采购持续性并不高，成交量减少，周内仔猪价格继续下调。3月6日，仔猪均价464元/头，较上周跌24元/头。 4、农业农村部存栏数据显示，1月，我国能繁母猪存栏4062万头，陆续在2个月下降，环比降幅0.39%，降幅较上月扩大。 5、3月6日，卓创样本点统计生猪出栏体重124.16公斤/头，较上周增加0.16公斤/头。养殖端对后市存在一定看涨情绪，部分地区生产情况不稳定导致猪源被动积压，交易均重环比增加。然而，随着天气逐渐转暖，标肥价差缩窄，压栏周期缩短，体重涨幅较前期缩窄。 6、卓创数据显示，3月6日，自繁自养养殖利润191元/头，较上周增加2元/头，外购仔猪养利润117元/头，较上周增加3元/头。周内，养殖成本相对稳定，猪价震荡调整，对应本周生猪养殖利润较上周基本持平。从现在养殖利润表现来看，仍处于盈利阶段。 7、卓创统计数据显示，截至3月6日，样本屠宰企业开机30.6%，较上周减少0.27个百分点。现在处于全年需求淡季，终端需求延续弱势格局。受终端需求影响，屠宰开机率环比小幅下降。期货市场中，因玉米、豆粕饲料原料提价支撑猪价上行，但能繁增加及二育出栏的供应压力没有改变，远月合约猪价延续看弱预期。 责任编辑：李铁民